Sydney, 2008年8月29日, AEST (ABN Newswire) - 中钢(Sinosteel)收购澳洲Midwest的并购案似乎已经没有悬念，中钢成功逼退觊觎Midwest的竞争对手，但这项收购争夺的不仅仅是铁矿石，还有第二个战场——铁路和港口，加入战团的企业也越来越多，在这场战争中充满错综复杂的利益关系。
并购战中的各方势力
对澳洲一大批的矿业公司来说，如今铁矿石已经变成了金子，这得感谢中国钢铁制造业对铁矿石的庞大需求。铁矿石的价格已经直线上升有5年了，使澳洲迅速涌现了大批矿业新秀，包括Murchison(ASX:MMX)、Midwest(ASX:MIS)、Fortescue (ASX:FMG)、Portman (ASX:PMM)和Centrex (ASX:CXM)。
西澳中西地区炙手可热，完全不亚于一个真正的大金矿，矿业繁荣同时也在推动着当地的基础设施建设。像必和必拓(BHP Billiton)(ASX:BHP)和力拓(Rio Tinto) (ASX:RIO)这些巨头都拥有自己的运输铁路把矿石运至港口，而且还不允许其他的采矿者使用。西澳矿业公司Murchison Metals Ltd和日本三菱集团(TYO:8058)是合作伙伴，他们计划在有着丰富铁矿石的西澳中西地区兴建铁路和港口，可这片区域同时也是Murchison的邻居Midwest Corporation Limited经营的地盘。
西澳政府为了这项非常重要的基础设施项目，进行了一次有限的投标，受邀请者只包括Murchison和Midwest及他们提名的人来参加。Murchison早在2007年10月已经向邻居及竞争对手Midwest提出以9.87亿澳元收购其股份的计划，为的是开发该地区铁矿石储藏好快速跟上需求。
Murchison与日本三菱结伴，而Midwest的背后也有中国企业的支持。2005年，中钢与Midwest合资开发Midwest的铁矿项目，中钢有权获得这个项目的50%的利益。然而，在如今这个节骨眼上，中钢对Midwest的任何并购交易都会因Murchison而受到威胁，因为日本三菱通过一家名为Crosslands Resources的公司拥有50%的Murchison铁矿项目股份。如果Murchison成功收购Midwest，将使西澳的中西部地区两家最大的铁矿石生产商合并，共同建设和使用铁路港口，其铁矿石也会优先供应三菱，中钢就会遭遇被排挤的危险。
在Murchison提出收购之后，西澳地区建设铁路和港口权利的争夺变得更为激烈起来。其实马来西亚公司Armadale Offshore已经拥有了13%的Midwest股份，并且野心勃勃想在合并的公司中获得大块份额。然而，这对Murchison来说是不能接受的，转而与三菱合作争取那30亿澳元的基础设施项目。
收购价格之战
2007年10月10日，Murchison向Midwest提出价值10亿澳元全股票收购，以每股Murchison股票换1.08股Midwest股票。随后几天，Midwest一直保持沉默，公司内部看来在盘算着Murchison的出价。Midwest告诫股东们要忍耐，别轻易被说动。
2007年12月，中钢向Midwest提出每股5.6澳元的现金收购价格，此时Midwest的市值已经比2006年时暴涨了5倍多。今年初，Midwest决定拒绝中钢的收购。
另一方面，截至2007年12月17日，Murchison已持有3.6%的Midwest股份。当初Murchison打算以1.08:1的对价收购Midwest时，双方的股票价格分别是2.66澳元和2.46澳元。但是2008年1月24日，Midwest的收盘价已经达到3.96澳元，Murchison的收购价格根本就追不上Midwest股票飙升的速度，比实际股价还低了38%。
2008年1月25日，中钢闪电出手买下2250万股Midwest股份，使持股量从11.1%提高到18.7%。而Murchison手上仅仅握着4.8%的Midwest股份。
3月，中钢首次提出12亿澳元的敌对收购价格，但是Midwest仍然告诫股东们不要轻举妄动。Midwest要求把收购价格从5.6澳元提高到最少7澳元，总价14.9亿澳元，但是中钢没有理会。
4月底，中钢买进了对手Murchison2.4%的股份，而且外界传闻中钢还打算继续收购。消息一传出，Murchison的股票当天马上升了7%。而同时，Midwest宣布向股东推荐中钢重新给出的收购价格，每股6.38澳元，总值13.6亿澳元。这一次的修改价格从原来的5.60澳元调升了13.9%，溢价53.7%。中钢承诺，一旦Midwest的股东同意让中钢持股50.1%，中钢才会付每股6.38澳元现金。
5月26日，Murchison将出价提高到16.5亿澳元，Midwest股价再次狂升13.6%，报7.10澳元。此时Murchison对Midwest的持股量已经从4.78%增加到9.98%。甚至分析师都认为，这两者合并也是合理的，大家都可以从营运铁路和港口活动利益。
Murchison此时提出的全股票对价变成了0.575股Midwest股票换一股Murchison股票，在此之前一周内Murchison的股票价格是4.12澳元。也就是说Murchison的收购价格其实等于每股7.17澳元，比中钢的6.38澳元要高出20.85%。但是中钢已经不愿意再抬价，此时仍然坚持13.6亿现金收购是最终的出价， 只发表意见说Murchison高价全股票收购是不会成功的。
这时，半路又杀出了一个投机者，来自美国纽约的投资机构Harbinger Capital Partners在5月末时已经买下了8.1%的Midwest股份，但同时他们也持有1700万股Murchison股份，也就是18.9%。在Murchison和中钢两虎相斗的情势之下，Harbinger握着那8.1%的Midwest股票，在合并计划投票上有了话语权，地位举足轻重。
中钢在4月22日到6月3日这段时间加快了行动，以每股6.38澳元的价格把持股量从4240万股提高到总共6040万股。期间，中钢还把必须获得50.1%同意的条件也放弃了。紧接着，中钢又表示公司已经将股权增加到33.82%，并试图阻止Murchison的帮手——美国对冲基金Harbinger Capital购买更多Midwest股份，以防止Harbinger把Midwest股票再继续炒高而使中钢的出价吸引力减弱。当天Midwest股价跌了4%，报6.46澳元，仅比中钢的出价高了8分钱。
迫使Murchison放弃合并计划
6月10日，中钢宣布已经把持股量提高到44%；而Murchison和Harbinger则分别持有10%和9.1%；Midwest的副主席是马来西亚投资者David Law，他手上拥有13.2%的股份；也就是说76%的股份都在握在几个大股东手上了。
此时，中钢已经接近成功了，对拿下6%的股份非常有信心，除了确保铁矿资源供应，还要使用大股东权力反对Murchison与Midwest合并。
7月7日，中钢宣布成功收购了45.58%Midwest股份。至此，Murchison不得不认输，宣布放弃与Midwest合并的计划。而在此之前，Murchison曾经作过最后的努力，试图与中钢进行谈判并且希望中钢能够同意15.3亿澳元的合并计划。如果Midwest与Murchison合并，节约了经营成本，那么Midwest股价有机会升上9.57澳元。Murchison、Midwest和中钢曾经在北京进行谈判，外界猜想中钢可能会接受Murchison的合并计划，不过中钢的态度明确，表示最初的目标就是获得Midwest的控制权，不肯接受提议，Murchison也只得放弃。
但是同时Murchison也态度强硬地说，绝不让中钢把他们手上10%的股份也买过去，还要作为Midwest独立股东充当一个“积极的角色”。Murchison宣称不会放弃自己的10%股份，更加会阻止中钢对Midwest全面收购。而Murchison的盟友Harbinger也不打算接受中钢对其手上9.1%Midwest股份的收购。
7月9日，Midwest又有四位股东打算卖出他们总共4.1%的股份给中钢，于是，中钢又向目标成功地迈进，其持股已经达到了49.68%。两天后，中钢宣布持股达到50.97%。
7月25日，中钢获得54.16%的Midwest股份。而此时，Harbinger也已经增持到16.18%，Murchison依然占10%，而Midwest董事David Law还握着13%。
自陆克文政府上台的8个月内，平均每隔9天就批准一项关于中国投资的计划。在这短短的时间里，中国已经往澳洲企业身上投资超过300亿澳元，而之前的两年总和也不过是100亿而已。澳洲舆论对政府一味向中国企业收购说”yes”颇有微词，但也很明白未来几十年中国对于澳洲长期的国家利益占有很重要的地位，不希望中澳关系受到负面影响。
情况就是这样，中国想收购澳洲的矿业公司以保证资源供应，而且还可能影响商品价格。澳洲总理陆克文很想把这种矿业公司收购的增长放缓。中国企业海外并购的规模却没有缩小的苗头，比如中钢有计划在A股和H股上市，募集资金主要也是为了收购。澳洲的舆论不时推测中国也会收购让澳洲人很自豪的BHP、Origin Energy (ASX:ORG)或者Woodside Petroleum (ASX:WPL)。比如宝钢和中钢都表示过Fortescue的兴趣，这家公司的老板正是澳洲首富Andrew Forrest。而Harbinger Capital正好是Fortescue的第二大股东，据说已经有多家中国企业与之谈过收购其手上16%的Fortescue股票。
游戏并未结束
中钢在主战场的战役赢得漂亮，但是在第二战场上却遭遇挫折。7月末，西澳政府公布投标结果，Murchison和三菱合资的Oakajee Port and Rail Pty Ltd(下称OPR)成功中标，获得了20亿澳元的中西部地区Oakajee港口项目的发展商资格。与OPR竞争这个项目的是Midwest和中钢等中国企业合资的Yilgarn Infrastructure Ltd。
西澳政府坚持认为，选择日本公司支持的OPR作为发展商开发15亿澳元的中西部铁矿区深水港口项目，并不是因为哪一个国家的问题，也不能够看作是日本对中国的胜利。
虽然上月港口项目输给了OPR，但是游戏并没有就此结束，Yilgarn刚刚和Golden West Resources(ASX:GWR)达成交易以增强其在中西部铁矿区的力量，以争取15亿澳元的中西地区铁路网络。据说Yilgarn将出资并修建铁路，连通Golden West的旗舰Wiluna West项目和未来的Oakajee港。
现在Yilgarn和OPR的未来悬于Midwest和另一矿业公司Gindalbie之手，这两家公司是否愿意把自己的生意与Yilgarn联系起来，是获得西澳政府青睐的前提条件。如果铁矿石是血，那么铁路港口就是血管，中钢代表的中国企业和Murchison及其支持者的争夺还在持续。
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