澳洲乳业整合加速 新希望关联财团拟购a2

Sydney, 2015年6月23日, AEST (ABN Newswire) - 中澳FTA一锤定音实施在即，中国乳业巨头澳洲布局亦进入加速度模式，新希望集团(SHE:000876)合伙方--澳洲佩里奇（Perich）家族旗下自由食品集团(ASX:FNP)财团于6月22日表达意向，拟收购新西兰乳业公司a2 Milk(ASX:A2M)全部股份。

ACB News 《澳华财经在线》报道，A2M公司本周一开市前在澳交所发布公告透露接获来自"两相关贸易方"的全购提议，对方表达收购意向的同时要求交易保密，如果相关信息有所泄漏将收回提议。昨日A2M澳交所股价拉升19.6%，报收于0.61澳元，成交量539万股，盘中最高涨幅达22.5%。

据悉，拟议交易关键条件包括开展排它性尽调，获得新西兰外资委批准等，此外拟议要约方还特别要求A2M已发行股份数量不得改变，A2M在公告中表示，受限于此，将暂时搁置一项已酝酿较为成熟的股权融资计划。A2M强调董事会近期并未考虑立即参与收购交易，接下来将寻求更多信息对方案进行评估。

A2M的一纸公告及神秘收购方引发市场猜想及媒体诸多揣测，"相关贸易方"的表述使得范围迅速缩小--A2M单一最大股东兼合作方、近来动作频频高调扩张的乳业家族佩里奇似乎最有可能牵涉其中，而其关联实体澳交所上市公司自由食品集团目前也是A2M大股东，双方长期以来通过Perich有着强劲商业关系。

ACB News 《澳华财经在线》资料库显示，a2 Milk 凭借品牌化、差异化路线主要在澳销售特殊功能牛奶和高端品牌牛奶，占到本地鲜奶杂货市场份额的9%（按价值计）左右，同时也在积极开拓中国、英国和美国市场。自去年下半年先后在新西兰证券交易所和澳交所两地上市。

2013-14财年，A2公司上报运营收入1.10亿纽元（约1亿澳元），较前一年拉升17%；息税前盈利锐减87%，降至170万纽元，主要受到在英国及中国市场扩张的成本支出影响。

市场的强烈反应及清晰指向令拟议收购方难以保持沉默。自由食品集团午后作出披露，收购财团由本公司及一家不愿具名的"国际领先液态奶公司"组成。同时强调对A2M的要约意向为指示性、无约束力、非条件性，是否会形成正式要约提案取决于尽职调查结果。

至此，针对A2M拟购要约让人很难不联想到新希望集团。本网早前持续跟踪报道，中国新希望集团与自由食品集团及佩里奇家族合作关系持续巩固，拟将打造完成从奶源供应、乳制品加工到目标市场分销的完整产业链，一条从澳洲牧场到中国餐桌的强劲纽带呼之欲出。

今年4月下旬，新希望、自由食品集团、佩里奇家族名下Leppington Pastoral Company共同组建的"澳洲鲜奶控股（Australian Fresh Milk Holdings，AFMH）"财团宣布拟将收购澳大利亚最大独立地块奶牛场运营集团 Moxey Farms，并计划以此为平台，打造更多绿地奶牛场项目。交易完成后，AFMH财团将拥有沿整个乳业价值链的完整运营设施和资产，辐射亚洲市场的业务网络。

此番自由食品财团将附着有独特知识产权和优质细分市场，溢价空间巨大的a2功能牛奶纳入价值链似乎暗示新希望及其澳洲合伙方在品牌策略及目标市场方面还有更大、更为超前的想法。市场上大部分牛奶含有A1 和A2 β-酪蛋白，a2 Milk公司的竞争亮点在于只加工含有A2β-酪蛋白的牛奶，适合难以消化乳制品的特殊人群。

2008年爆发"三聚氰胺"事件以来，奶源的安全性受到更大程度的重视。乳制品市场激烈竞争促使中国乳企竞相出海获取稳固、高品质奶源供应，以保持市场份额及业内座次。

在中国国内，奶粉库存高压之下进口放缓，液态奶进口则在消费需求驱动下大幅拉升。据证券日报援引Dairy Co数据，2014年中国液体牛奶的进口量增长了78%，相当于奶粉量的三分之一。

随着中澳FTA中关于液态奶进口关税自明年起分阶段实施下调，中国国内液态奶市场预计将面临较大冲击，可预见的竞争压力及进口奶蕴含的巨大商机成为促使新希望、光明集团等食品巨头相继赴澳投资的源动力。

目前中资在澳洲乳业领域正展开形式多样的战略投资与合作。光明食品集团旗下上市公司光明乳业在2014年与自由食品旗下PACTUM乳业集团签订产品代加工协议，在澳大利亚生产光明优+澳洲原盒进口纯牛奶（相关链接）。新西兰乳业巨头恒天然完成对中国乳制品公司贝因美股权认购后，目前正式启动合作在澳开展特制婴儿配方奶粉研发，筹备设立中资控股合资实体，以将澳产安全、高品质营养型奶粉送往需求巨大的中国市场（详见《贝因美恒天然双赢合作升级 拟控股澳洲工厂》）。

相比之下，新希望乳业在澳洲的布局显得较为宏大。新希望乳业总裁席刚曾透露，准备在澳洲投资建设首个万头牧场，进行乳业上游投资，完善其上游--加工--终端产品的全产业链布局。新希望集团还宣布设立价值5亿澳元的投资基金，用以在未来十年投资澳洲农业资产。

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