澳股評論：Just Group Limited (JST)

Sydney, 2007年6月5日, AEST (ABN Newswire) - Just Group (ASX: JST) 是澳洲最大的服飾公司之一，全國擁有800多家分店。

業務範圍
JUST GROUP 目前經營超過700間的分店﹐其中包括 6個品牌。

- Just Jeans 是JST集團中最原始的休閒服飾品牌﹐主要是針對17到30歲的消費群

- Jay Jays是JST多年前所收購的公司之一﹐主要也是針對青少消費市場

- Portmans 專門針對20到40歲的女性消費者﹐產品包括休閒和上班服飾

- Jacqui E是針對較廉價的女性休閒服飾市場

- Peter Alexander是針對較高檔價位的女性服飾

- Dotti 是針對少女市場的品牌﹐擁有多年的歷史和廣大的忠誠客戶群

個股數據 （截止6月4日）目前股價     $4.02            公司市值       $874 million52週高低價   $2.87 to $4.85   價格/凈資 P/B  9股息率        4.4%            市盈率 P/E     14.6

公司分析
Just的經營策略是採取多元化品牌策略。除了鞏固原有的Just Jeans品牌，目期的營業重點放在開發Jay Jays﹑Portmans﹑﹑Dotti 和Peter Alexander 四品牌來維持利潤的成長。另一項策略是加快產品的生產速度。在澳洲﹐Just和各類不同服飾公司競爭﹐較大的競爭者有EVENTS等女性服飾公司。休閒系列服飾則是和另一上市公司Colorado 競爭。

Just於3月份公怖的中期業績顯示，銷售額、利潤和貨物周轉皆比去年同期有所增長，但增長的來源卻有所改變。去年表現良好的女性服裝業務，今年受到了市場需求減少的影響；但以Jay Jay為主的休閑服飾系列和Peter Alexander睡衣系列卻有不錯的表現。

除了經濟強勁的昆士蘭和西澳以外，其它幾個零售市場的經營環境都比較疲弱，尤其是紐省和紐西蘭。因此Just把大量精力放在改善內部運作上面，例如改善庫存管理、擴大信息系統部門、增強物流運輸平臺等。

非核心業務方面，Just於2006年與南非的大型零售商Pepkor建立合資業務。此外Just在2006年購入了競爭對手Colorado的部分股份，後者的股價因為收購戰上漲也使Just得益。

在5月份公怖的管理層言論中，Just表示在下半財年的前15個星期里，盡管其它服裝零售商紛紛下調盈利前景，但Just卻能夠保持相對強勁的業績，得益於物流鏈高效和紐省市場比例不大，此外近兩個月的澳元高企也降低了其進口成本。

投資風險
由於樓市尚在復蘇，零售業目前風險仍然存在，並且市場競爭激烈。但與其它版塊相比，零售業股票目前估值不算高。

聯絡